Joey

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电影很专业,许多场景值得细品<br>另,已根据评论区反馈更新,感谢众多知友的分享...<p>==================分割线================<p><b>专业场景1:Peter建模</b><p>先看图<p><b>提问:Eric和Peter做了什么工作?</b><br>答:他把MBS动态资产池进行了现金流回测。首先用两年的统计数据,统计回测风险因子同资产池单个资产的现金流关系,估计参数出模型,然后把波动率水平延展了大概10%~15%,并把从上上周四到这周三风险因子的实际表现输入到了这个新模型,观察CDO的表现。惊讶的发现现金流的实际损失出现的频率和程度超过Var和模型预测,尾损过大,意识到模型可能有问题。<p>然后就是Eric没做成功但是Pet …

<b>第一部分:咨询公司解决的是怎样的问题?<br>(究竟是不是外行指导内行?)</b><p>咨询公司的存在价值是高效快速的帮助客户找出解决方案or直接解决问题,从本问题的角度出发我觉得大致可以分为以下几类<br>就拿比亚迪的例子来说<br>A类问题:客户内部可以解决的问题,<b>客户自己就是专家</b>或者难度不高,基本没有咨询公司什么事儿<br>・某开发方面的技术难题应该如何解决(研发)<br>・xx零部件的供应商应该选哪家(供应链管理)<br>・今年xx部门的奖金应该发多少(人事)<p>B类问题:客户内部比较难以解决的问题,由于是共性比较强的问题,适合专业领域的咨询公司(<b>外部专家</b>)<br>・想导入一个牛逼的SAP系统,如何和现有系统以及业务流程整合?(IT)<br>・老是被税务局卡,我这转 …

说说自己的一点体会吧。财务工作十二年,从会计到主管,到经理,到总监。<p>首先,说说财务思维,个人觉得这是个很泛的叫法,不是一个专有名词,比较难给它定义。随着社会经济发展,分工日益细化,财务工作包含的内容被分解到各个不同的岗位:收银岗,资金岗,融资岗,应收会计,应付会计,总账会计,报表会计,还有分析岗,税务岗,成本岗,费用岗,甚至专门的开具发票岗,稽查岗,等等不一而足,都是财务工作范畴,这么多的不同岗位,很难想象他们会有一致或者雷同的思维。<p>当然,泛泛而谈,财务思维也是可以给个定义:财务思维的人应当有成本概念,有资金和税务风险意识,并牢记资产=负债+权益,这是财务工作管理的明确范围。 财务思维可能会是 …

炒的是心: 菜鸟基本面逻辑辩证分析快速入门之一:资本收益率 下周三出发,开始“潜海主题”专项旅行。我这个“潜海菜鸟”几天来一直忙于“行前装备”购置与“潜海证”考前学习:只有通过多级...

优秀回答者

<b>(声明:请尊重作者的劳动和知识产权,转载请标明出处和署名作者。有商业合作目的机构,请私信联系本人。未经本人同意的任何商业转载,都将被视为侵权。本系列财务分析为作者本人工作日志的节选和改变,其中省略了大量的工作细节和分析步骤,请读者注意。文中的数据来自于公开信息或杜撰,仅作学术交流用途,不建议作为任何投资决策的依据,不对任何投资结果负责。时间有限,行文仓促,文字粗糙,谢谢关注。)</b><p>四个基点延伸开来,就是四条深入企业内部的主线。推动主线不断延伸的力量,就是财务数据之间的逻辑关系。<p>销售是第一个基点,通过这个基点我们要深入企业的战略与市场,这决定了企业未来的发展方向与所能达到的增长高度、速度。由于资本市 …

优秀回答者

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淡忘的岁月: 我所理解的分级基金A 如果将分级基金A和债券做对比,或许对分级基金A认识更清楚些。 先假设A是永续,A和B是1:1,分级基金做股票投资。 如果...

如果将分级基金A和债券做对比,或许对分级基金A认识更清楚些。<p>先假设A是永续,A和B是1:1,分级基金做股票投资。 <br>如果将分级基金的面值1份=1元放大100倍,为1份=100元,这样和债券做对比就容易理解了。 <br>债券是发债公司向投资者借钱,由发债公司向投资人每年付息一次,到期还本并付最后一期利息 <br>分级基 …

大家都说普通人税方面都有哪些常见的错误认识基本说全了。<b><br>我就大概说几点普通老板对税方面的错误认识吧。</b><br>场景一:<br>老板:不是说去年我们是亏损的吗?怎么汇算出来还要交税?刘会计你怎么搞的?<br>刘看山:老板啊,汇算是在会计的基础上,按税法的要求来汇算企业的税收啊。企业所得税预缴,是按照会计利润计算缴纳。而会计与税法存在很多差异,所以每年结算后就需要对会计核算和税法规定的差异进行纳税调整。税法和会计的差异啊。<br>刘看山:比如业务招待费的扣除、福利费的扣除、广告费、业务宣传费的扣除等等,都会形成会计利润与税法利润的差异,应进行纳税调整。<br>老板:不要说了,整这么麻烦。<p>场景二:<br>老板:刘会计网上说什么月饼税?是发月饼需要缴纳 …

巴萨将士携家人共庆西甲夺冠图集

这个命题是错误的。我认同 @MrToyy,补充一点会计理论对此的看法。<p>这个话题上世纪90年代在美国会计界是个争论很大的问题。不过争论后期大家基本上都认可了利润比现金流重要 (这当然不是说现金流不重要,现金流当然非常重要,只是如果单纯从会计角度来讲,利润更重要!)。这方面有不少重量级论文,我先搬出一个重中之重的来镇楼,周末有时间再来展开聊聊。<p>Dechow 1994 Journal of Accounting and Econmics: Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance: The role of a …

四月十四号更新—纽约银行伦敦分行由于客户资产托管breach被罚一亿两千六百万英镑<br>————————————————————————<p>作为一个金融监管的从业人员来说两句。本人从审计跳到broker做监管,然后跳到投行,然后跳到咨询,现在伦敦一个咨询公司专门做金融监管的咨询,主要负责后台和中台。<p>楼主问了三个问题第一监管的力度多大,第二难度在哪,第三未来方向在哪,要回答这三个问题我觉得有必要提一下2008年开始的金融危机。<p>从1998年左右到2008年左右,由于投资环境的利好,英国的金融业是一直在de-regulation,就是去监管,反正大家都在挣钱又没出什么大事,各大机构一直在游说去监管对经济的好处 …

【经验分享】最常见的12个投资心理误区 - 华尔街见闻

古戈尔先生: 投资的数学题(三) 去年写了两篇《投资的数学题(一)(二)》(链接附在下面),没想到雪球关注度挺高,甚至微信到处都是转发,有几次我身边的朋友...

去年写了两篇《投资的数学题(一)(二)》(链接附在下面),没想到雪球关注度挺高,甚至微信到处都是转发,有几次我身边的朋友不知道从哪里来的公众号转发到朋友圈,着实吓了我一跳,今天奉上《投资的数学题(三)》,希望能帮助大家换一个角度去思考投资这件事情,<p><b>一、关于投资成功的概率</b><br>如果你投资成功的概率是60%, …

这是个好问题。<br>1、<b>知识是网状的</b>。时间成本允许的情况下,尽可能多读相关的书,互相印证,能多角度帮你增进对股权实质的理解。<br>2、创业时设计好的股权结构很需要实操经验,知道<b>各个环节的关键点、可能遇到的问题、各种安排的指向</b>,真正解决这个问题的选择不一定是自己设计,而有赖于专业人士给出针对性的意见。就此请斟酌。<br>3、了解更多总是好事。这里我尝试从初心者的角度讲如何循序渐进增加了解:<p>----<br>1、<b>关于理解股权,投入产出比最高,但又最基本的是读《公司法》</b>。《公司法》读通了,其他经济组织形式的法律法规可以触类旁通。<br>1)第一步:可以读公司法的浓缩精简版:公司和《公司法》 - 金融菜鸟自强记 - 知乎专栏<br>2)第二步:可 …

<b>1. 全球范围:</b><p>根据 CFA 协会 2014 年 6 月的报告:<p>CFA Institute has over 123,000 members in more than 140 countries and territories. 94% of members are CFA charterholders.<p><b>CFA 协会在全球超过 140 个国家和地区共有 12.3 万名会员,其中 94%(合 11.6 万人)为 CFA 持证人(Charterholder)。</b><p>以下为 CFA 全球范围会员的工作情况(鉴于 94% 会员为持证人,这里不再做过多区分):<p><b>主要职业分布:</b><br>投资组合经理(基金经理):22%<br>研究 …

【行业科普】 关于高盛你想知道的一切 - 华尔街见闻

<i>中国最好的金融求职培训:见闻学堂(微信号:top-elites)</i><p><i>作者:知乎用户陈健驰</i><p>投行界的人员流动极其频繁,今天我挖你一个MD,明天我偷你一个VP,这也导致各顶尖投行(高盛,大小摩等)之间的区别比大多数人想象得要小很多很多。<p>关于公司文化:<p>高盛会向所有新员工(以及客户)宣传其所谓“经营准则”(高盛十 …

参照美国利率市场化和科技进步的经验,会出现以下几个明显的变化:<p>存贷利率上升,市场竞争加剧。<br>• 净息差扩大,银行风险偏好上升。<br>• 存款比例降低,活期存款占比减小。<br>• 非息收入占比扩大。<p>这些变化都是理性且可以预见到的,放开市场竞争之后必然带来存款竞争加剧、活期存款向定期存款和机构存款转化,抬高银行的负债成本。相应的,银行需要提高自己的资产收益,会主动增加自己的风险容忍度,选择风险较高、收益较高的客户,相应提高净息差来对冲风险。而存款的激烈竞争会驱使银行拓展低风险、高收益的非息收入。<p>在美国整个利率市场化进程中,大中型银行相对收益颇多:<p>大型银行依靠自身的优势积极转型,非息收入占比增加最多;在没有杀红眼的情况下,存 …

在中国,一个好的idea是最没有壁垒的竞争优势。<br>如果不同意这句话,请举例有哪个公司是靠一个“独特的想法”成功的?<br>所以,没有投资公司敢只投一个“想法”。你得证明你有实现想法的能力,以及即使你的想法被别人知道并抄袭你也能赢下来的能力。<br>想不被抄?除非是个蠢想法<p>有几个朋友赞,我再多说两句<br>很多人你认为自己新点子、好点子多,有时候只是因为你知道的还不够多。很多时候你的点子早就被实现或者有人规模化的开始运作了。<br>这在投资工作中常常遇到,比如我曾遇到过认为自己点子极为优秀自我估值数亿的创业者想出来的点子至少市场上有几十家其他企业曾经做过一样或类似事情,甚至还有数家失败案例。<br>这样的情况多出于外行创业,对于要进入的 …

这个题目太大,仅就衍生品市场和风险管理这两点谈点不成熟的看法。<br>金融危机对衍生品市场一个最显著的影响就是使Exotic Derivatives和结构化金融产品(Structured Products)的巿场份额大幅缩水。这其中既是因为人们对这类产品的风险评估采取了更加谨慎的态度,同时也是因为监管部门通过提高资本率要求,对这一市场的规模采取了更加严格的限制,使得金融机构纷纷降低市场份额,压缩仓位,同时由于很多市场参与者的信用风险溢价增加,提高了对扺押和保证金的要求(从而规避对手风险),导致市场流动性进一步降低。衍生品市场的主流,已经从单风险因子复杂支付(如各种path dependent的利率期权 …

原答案写于2012年,后来工商注册有了较大变化。<br>2014年已经不强制要求缴纳注册资本。现在注册资本应该理解为“股东承诺会投入这么多钱到公司中”,而不是“实际投入了这么多钱到公司中”。前者主要建立在股东信用(以及一定的法律威慑)基础上,后者则建立在实实在在的钱的基础上。<p>原答案如下:<br>注册资本对于外人来说,可以理解为公司最开始设立的时候有这么多资产。<br>比如注册资本5000万元,大体上可以认为这家公司最初设立的时候账上就有5000万元的东西。<p>注册资本的大小,在一定程度上影响着商业对手的合作意愿和信任度。<br>大家都更愿意和注册资本比较大的公司合作,因为这样的公司账上东西多,不可能抬腿溜了。如果是注册资本10万 …

价值at风险: 期权的不同应用,对A股意味着什么? 周末大家对期权的话题讨论的热火朝天,其实不管是期权、期指、融资融券、外汇、期货,我都没什么兴趣,也不会是主要参与的对象,...

周末大家对期权的话题讨论的热火朝天,其实不管是期权、期指、融资融券、外汇、期货,我都没什么兴趣,也不会是主要参与的对象,债券也一样。更别说有些具有强烈赌博性质的衍生品,我更是一辈子都不会碰。做多股票才是回报最高的投资品种,我一辈子都会致力于寻找“三好”股票。<p>上面一句话说出后,我看到评论中有好多人说我 …

【行业科普】四大的咨询部门是做什么的? - 华尔街见闻

IPO就是首次公开发行。什么叫做发行呢,就是增发股票,就是让新的、更多的投资者把钱投资到公司里面来,同时给这些投资者一些新的股票,允许他们以后参加企业的分红。<br>为什么首次公开发行和一般发行不同呢,因为在我们国家,公开的发行要求非常严格,要满足非常高的要求、经过非常复杂的审批。能够完成公开发行的意味着企业已经做得比较成功了,是一个非常有标志性的门槛,所以会被单独拿出来说。<p>公开发行以后,企业的资质得到认可了,这时候企业一般就会要求上市。上市就是股票可以在上海、深圳这些交易所公开买卖了(普通企业能够私下自己卖,但是不能在这些交易所公开交易)。<p>IPO和上市经常是紧密联系的,尤其我们国家的证券法规定上市之 …

首先反对一下楼上@WEI CUI的回答,谁说银行风险评估只是面子工程?事实上,如果能够严格履行银行风险评估的要求和流程,如果客户提供的资料真实有效,银行的风险评估结果要比大多数的投资公司什么的更靠谱,毕竟银行的流程和模型是基于天量的数据和实践经验建立的,银行的研究能力也要比投资公司更强悍。再说了,人家题主问的如何评估客户是否存在风险,你回答一大堆客户风险承受能力评估做什么,打算给人家推销理财产品么??<p>正经回答一下题主的问题<br>客户风险评估的主要方法有两种:<br>一、专家法:即通过专家(也就是银行审查人员)的个人经验、知识、技能等,对客户的风险进行主观判断。这种方法缺点显而易见,目前基本被淘汰,或者只作为 …